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全球需求放缓担忧主导国际原油市场情绪

admin   2019-02-28 00:22   来源:未知 关闭窗口

  尽管目前国际油价暂时从去年年末的大幅下挫中有所恢复,但全球经济大环境的不确定性已然上升,全球经济增速放缓、对原油需求下降的担忧以及美国在国际原油市场上影响力的提升,种种因素交织叠加,令国际原油市场前景以及油价难以真正企稳回暖。

  作为重要的大宗商品,原油价格变动对全球经济的影响不言而喻。尽管石油输出国组织(OPEC)竭力维护原油市场的稳定,但其实力和影响力已然被削弱。而作为国际原油市场“新贵”的美国,其页岩油供给量的变化也为国际原油价格走势增添了更多变数。

  在目睹了国际原油价格在去年四季度的大幅下跌后,OPEC再次联手非OPEC重要产油国推动石油减产,以期帮助国际原油市场恢复供需平衡。OPEC秘书长巴尔金都表示,相信在OPEC与非OPEC重要产油国的共同合作下可以达成市场的平衡,并且将在今年4月的OPEC大会上讨论产油国之间长期合作的章程以及是否延长减产协议。

  为提升市场对于双方合作减产计划的信心,OPEC宣布,预计在2019年上半年,OPEC和其盟友将减产119.5万桶/日至4387.4万桶/日,并且呼吁参与减产的OPEC成员国和盟友加倍努力地、全面地实施减产计划。此外,OPEC日前公布的月度报告显示,去年12月OPEC原油日产量下降75.1万桶至3158万桶,创下了近两年来最大月度降幅。

  然而,值得注意的是,仅凭OPEC一己之力,很难真正帮助国际原油价格重回巅峰,尤其是在其影响力有所衰弱的情况下。截至1月22日,WTI原油价格与布伦特原油价格纷纷出现大幅下挫,WTI原油期货价格下跌约1.9%,报收于52.99美元/桶;布伦特原油期货价格下跌约2.0%,报收于61.51美元/桶。市场对于全球经济增长放缓可能拖累原油需求以及对供应增加的担忧,成为国际原油价格承受的关键下行压力。

  首先,国际货币基金组织(IMF)在1月更新的《世界经济展望》报告(以下简称“报告”)中,再次下调了对2019年全球经济增速的预期,今年全球经济增速可能仅为3.5%,发达经济体以及新兴市场和发展中经济体2019年的经济增速前景均不甚乐观。充斥着贸易摩擦、英国脱欧以及金融市场波动等重要风险的全球经济,在2019年的增长之路充满变数。正因如此,投资者对国际原油需求前景的担忧明显增加,并且这也会成为贯穿2019年国际原油市场并且影响市场情绪的的关键因素。

  其次,美国整体的原油供应以及页岩油生产已经可以与OPEC并肩而站,并且成为影响国际原油价格走势的重要角色。美国能源信息署(EIA)在1月15日公布的《短期能源展望》中估计,2018年美国原油日产量平均达到1090万桶,比2017年增加160万桶,达到历史最高水平,产量增幅也创下历史新高。EIA预计,美国原油平均日产量在2019年和2020年将分别达到1210万桶和1290万桶,其中大部分增长来自美国德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪地区。EIA在22日公布的数据显示,预计在2月,美国主要的7个页岩油产区的产量将增加至817.9万桶/日。此外,EIA预测,到2020年四季度,美国将成为原油和石油产品的净出口国,日出口量约为90万桶。

  国际原油价格在2018年经历了大起大落,在三季度和四季度不断振荡。面对不断涌现的供给面和需求面的风险,今年原油价格走势前景将更趋复杂。IMF在报告中提出,原油价格自2018年8月以来出现的波动,反映出包括美国对伊朗石油出口政策在内的供给面的影响以及近期对全球需求疲软的担忧等。而截至今年1月初,原油价格为每桶55美元左右,市场预计,原油价格在未来4至5年内将大体维持在这一水平。

  另外,渣打银行大宗商品研究团队预计,2019年全年,布伦特原油平均价格将在每桶78美元,相比2018年的平均值高出10%。而油价的上涨幅度相比2018年有所放缓,这反映出全球经济的增长放缓和石油市场基本面前景转淡。此外,在EIA的预测中,布伦特原油价格将在2019年平均达到61美元/桶,到2020年将达到65美元/桶,而在2018年,布伦特原油的平均价格为71美元/桶。EIA预计,在2019年一季度,WTI原油的平均价格将比布伦特原油平均价格低8美元/桶,之后两者之间的平均价格差距将在2019年四季度直至2020年逐渐降至4美元/桶。